Les régulateurs changent la donne au moment même où l'investissement ESG prend ses repères : panel ACORE

Quand trop d'une bonne chose est-elle une mauvaise chose ? Peut-être lorsque cela conduit à une réaction politique contre votre modèle commercial, ont déclaré Brandt et d'autres experts lors du Forum financier 2023 d'ACORE.

Les énergies renouvelables n'ont jamais été aussi demandées et la loi sur la réduction de l'inflation a rendu des industries telles que l'hydrogène et la capture du carbone, qui étaient au mieux financièrement marginales avant la loi, attrayantes et recherchées en tant qu'investissements, a déclaré Brandt. Cela a alimenté un afflux de capitaux relativement bon marché dans les entreprises d'énergie renouvelable – et cela a un coût, a-t-il déclaré. Les financiers affluent vers ce que Brandt a décrit comme des offres de liste C et D dans le domaine des énergies renouvelables, et cela a aspiré des capitaux de secteurs tels que le pétrole et le gaz. Ces secteurs, a-t-il dit, ont eu du mal à conclure tous les accords sauf les plus importants au cours des derniers mois.

Brandt a déclaré que cette dynamique était essentielle pour comprendre la réaction politique contre les investissements ESG à Washington DC et dans les États producteurs de pétrole et de gaz du pays.

Pendant ce temps, les fonds ESG performent mieux cette année que l'année dernière, non pas à cause des principes ESG eux-mêmes, mais à cause de la dynamique plus large du marché, a déclaré Sun. Cela n'a fait qu'attirer encore plus d'investissements dans les fonds ESG, malgré l'examen politique.

Même ainsi, une action réglementaire - en particulier une règle due par la SEC qui établirait des normes de reporting pour les entreprises faisant des déclarations environnementales aux investisseurs - devrait bouleverser l'écosystème ESG. Les panélistes ont souligné le libellé du projet de règles sur les émissions de portée trois, qui sont les émissions de carbone provenant d'actifs non détenus ou contrôlés par une entreprise, que l'entreprise affecte indirectement par ses ventes ou ses achats, selon l'Agence américaine de protection de l'environnement.

Les exigences de déclaration du champ d'application trois ont rendu les entreprises nerveuses quant à leur responsabilité potentielle et à la difficulté actuelle d'acquérir des données précises du champ d'application trois, a déclaré Todd Fowler, associé de la société de services professionnels KPMG.

"Ce qui inquiète beaucoup de nos clients avec la divulgation du champ d'application trois, c'est que vous divulguez quelque chose dans un document à la SEC sur lequel vous n'avez aucun contrôle", a-t-il déclaré.

Les données sont rapportées par un tiers et les utilisateurs ne savent pas toujours comment les contrôles des données ont été utilisés auparavant, a déclaré Fowler.

NRG Energy a commencé à prendre en compte ses émissions de portée 3 dans ses rapports et se rend compte que cela présente certains avantages, a déclaré Sun. Bien que les développeurs ne puissent généralement pas compter les crédits d'énergie renouvelable qu'ils ont vendus à des tiers dans le cadre de leurs progrès en matière d'émissions de portée 1 ou 2, ils peuvent être comptés comme des améliorations d'émissions de portée 3, a-t-elle déclaré.

Fowler a déclaré qu'il s'attend à ce que la SEC adopte finalement une version plus "édulcorée" de la norme du champ d'application trois, mais que certaines exigences du champ d'application trois resteraient parallèlement aux règles de déclaration des émissions plus directes.

Les règles de déclaration en général devraient avoir des résultats positifs à long terme, ont convenu les panélistes. Mais ils pourraient également créer des défis pour les entreprises qui n'ont pas commencé à suivre et à déclarer les données sur les émissions. De nombreuses entreprises, a déclaré Fowler, sont encore en train de définir qui, au sein de l'organisation, sera responsable de la collecte des données sur les émissions.

La plupart des entreprises n'ont pas encore embauché un vice-président du développement durable, a convenu Brandt.